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经济观察报：家长带孩子去香港打疫苗，该免疫计划国内幼儿园是否能承认？陶黎纳：完全可以承认，只要在内地的接种证上做好记录。其实，内地的入园入学接种记录查验制度，只是提醒漏种（儿童在漏种情况下仍可以入园入学），并不是将没漏种免费疫苗作为入园入学的限制性条件。如果有哪个幼儿园或学校以漏种疫苗为由拒绝孩子入园入学，那是一种违法行为。

腾讯未来12个月的预估市盈率约为30倍，恒生指数成分股平均仅在14倍。苏士勋称，过去腾讯总是能在一个业务增长趋缓时找到下一个增长动能，因此是“香港过去十年最好的股票”，但2018年在市场担忧手游产业增速放缓之际，还没有看到类似的讯息。腾讯股价自2004年上市以来涨幅超过400倍，2017年在香港股市飙升114%表现抢眼，并在2018年1月创下历史新高474.6港元。然而6月以来已有至少11家券商下调了腾讯目标价，包括瑞信集团和摩根士丹利，称游戏《绝地求生》审批延迟可能拖累营收。

“如果没有新的增长点，股价一直下跌也是可能的，因为估值也不低。”群益投信基金经理苏士勋8月3日在电话中称，“既然是成长股的估值就要有成长股的点，不然就是价值股的估值了。”在市场担忧手游产业增速放缓、新娱乐媒介加剧市场竞争，及监管不确定性的背景下，部分基金经理已开始减持腾讯。彭博数据显示，机构投资者对腾讯持仓占流通股数目前约为42%，年初时约为46%。截至6月底，腾讯为苏士勋操盘的华夏盛世基金第五大持股，仓位占比2.7%。根据官网，7月底腾讯已不在前十大持股名单之列。

从过去几个月来的基金发行市场看，同货币基金规模缩水相对应的是，指数基金规模大爆发，偏债混合型基金业分流了不少货币基金资产。以去年的混合型基金冠军长安鑫益增强混合基金为例，最新规模突破40亿元，其中有很大一部分投资者是从货币基金转化而来。同货币基金步入拐点相对应的，是指数基金规模开始大爆发。据了解，有不少投资者从货币基金转向了指数基金定投。在业内人士看来，从货币基金到偏债混合型基金或者指数基金，均给权益市场形成利好。

如果把这些公司的历史盈利状况表拉出来，几乎就是一条斜向上的直线，相反有很多行业它们未来的现金流几乎可以说是不可预测的，因此很难对公司的内在价值进行有意义的测算。这种情况之下，趋势投资往往更为合适。比如说在有色金属行业，矿山的储量也许可以估计，但是这些储量未来几十年什么时候能挖出来？挖出来之后，到时能以什么价格卖出来？这些都是不可预测的。所以市场上有色股票的走势常常是顺着它对应的金属价格的趋势而动，跟它的内在价值关联不大。

放眼看去，像郭台铭这样在政商间穿梭，从企业家切换到政治人物的角色，即便从全球来看案例也不是很多。但从另一个角度看，脱离对创始人的依赖，也是成为一家百年企业的基础。像苹果这样需要创新不断的企业，乔布斯离开后还在节节攀升，更稳定的鸿海也将在建成的管理体系中继续前行。